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²ҳ½EVA胶膜年后又现普涨,龙头好日子还长€?
在光伏装机放量拉动下,国内EVA市场€求旺盛,EVA粒子现货报价春节后快速上涨,光伏胶膜厂商则随即对EVA胶膜进行调价,平均上调约10%?/p>
与此同时,基于硅料产能释放背景下的乐观需求预期,斯威克€海优新材(688680.SH)等胶膜龙头近期纷纷公告大举扩产。经历了2022年的产业链上下游挤压,胶膜龙头是否再度迎来了量价齐升的好日子?/p>
EVA价格预计进入上涨通道
光伏胶膜是决定光伏组件产品质量€寿命的关键性材料€?rdquo;福斯特(603806.SH)曾如此表示?/p>
目前市场中的胶膜主要分为三种:€明EVA胶膜、白色EVA胶膜和POE胶膜(含EPE胶膜),从市占率来看,当前€明EVA为市场主流产品€?/p>
中国光伏行业协会信息显示?021年,在单玻组件占主流的情况下,€明EVA胶膜占据了约52%的市场份额;另一性能更优但技术壁垒与成本更高的POE胶膜则方兴未艾,2021年市场占比增?3.1%,未来有望持续提升€?/p>
POE也并非光伏胶膜的€终答案,将POE和EVA共挤制€的EPE材料看起来价值更大,目前已有€些厂商开始尝试正面€反面均使用EPE的N型组件封装方案€?rdquo;€位光伏胶膜生产企业相关人士表示,随着N型电池等新技术渗透率提升,POE粒子的用量无疑将会大幅增加,但EVA的主导地位短期内仍难以撼动€?rdquo;
2022年四季度,EVA价格回调幅度较大。EVA粒子€度下探至11000?吨,触及近两年低点€?/p>
2023年以来,国内EVA粒子涨势积极,尤其现货价格节后涨幅明显€根据Wind数据,截??3日,国内EVA市场均价达到 17400?吨,相比年初均价14500元,区间涨幅?0%;相比春节前均价15400元,涨幅?3%?/p>
有胶膜行业业内人士称,目前粒子厂库存已消化得差不多了,预?023年EVA粒子价格将呈现回升走势,价格看高?5000?吨€?/p>
国信证券杨林表示?023年光伏新增装机需求乐观,EVA料新增需求量有望?022年增?0万吨?022年EVA消费量约?70万吨、增?0%),而新增产能只有古雷石?0万吨/年,高端光伏料供€仍将维持紧张格局?025年前,全球范围内只有两套装置合计55万吨产能投产,同时光伏行业需求继续明显提升,预计2023-2024年EVA产品价格仍处于上涨€道?/p>
跟涨助力EVA胶膜厂商业绩改善
光伏胶膜行业集中度较高€截?021年底,行业内龙头福斯特市占率过半?4%,斯威克市占率达 17%,海优新材市占率?5%,行业CR3市占率合¤86%,行业竞争格€较为稳定?/p>
上述公司均在近期?EVA 胶膜进行涨价,涨幅在10%左右。业内普遍预计,2023年全年胶膜价格将不断跟涨粒子。高涨装机需求之下,胶膜厂商有望顺利将上游成本压力传导至下游组件厂商,有利于公司业绩改善?/p>
在粒子涨价周期,胶膜企业还有望获得一定的库存增€收益€据前述胶膜行业业内人士透露,福斯特的EVA粒子库存成本大约15000?吨,其它几家胶膜企业的粒子库存成本则比较高,约在18000-19000?吨€?/p>
事实上,2022年,胶膜企业日子并不好过?/p>
由于硅料成本在组件中占比过高(接?0%),组件企业为了维持利润,将部分压力传导至非硅环节€同时,由于胶膜上游粒子扩产周期长达3年,粒子价格在前三季度也维持在高位,胶膜企业整体盈利承压?/p>
财报显示,福斯特2022年前三季度毛利率下滑?9.44%,较2021年同期下降约5.62个百分点,净利润增幅落后于营收约37个百分点;海优新?022年前三季度毛利率更下滑至9.24%,净利率?%?/p>
展望2023年,随着硅料价格进入下行周期,组件和非硅环节的盈利压力将得到缓解。国金证券表示,年后光伏地面电站€求明确,海外出货增长?023年光伏EVA胶膜或存在一定的产能缺口,产品价格或进一步上行,看好胶膜企业在库存价格较低位置的盈利修复?/p>
€超多?rdquo;龙头或畅享行业景?/p>
基于硅料产能释放背景下的乐观光伏装机€求预期,胶膜龙头近期纷纷公告扩产?/p>
2?日,深圳燃气?01139.SH)公告称,控″公司斯威克拟在盐城设立全资子公司,投资新建年?.2亿平方米光伏封装胶膜项目。项目计划分两期建设,一期计划投资建设光伏封装胶膜生产线16条,年产能约1.2亿平方米,拟?023年初€工;二期项目拟建设厂房€综合楼、配套设施及40条生产线,年产能?亿平方米?/p>
2?4日,海优新材公告,拟在上饶经济技术开发区投资建设20GW光伏胶膜产品生产项目,生产光伏配套用POE、EVA、白色胶膜等产品。此前在2022?月,海优新材已€过发行可转债方式,投资建设浙江嘉兴、江西上饶两大项目€两个项目的产品均以EVA胶膜、POE胶膜为主,其中,浙江嘉兴项目年产?亿平方米,江西上饶项目年产能1.5亿平米€?/p>
拓日新能?02218.SZ)近日也在互动平台中表示,公司光伏胶膜规划日均产能约10万平米,待其西安高分子产业园全面建成后,产能将进€步扩大€?/p>
大规模扩张的产能能否被市场消化?野村东方国际证券认为,光伏胶膜已€启向上周期,将迎接量利齐升;民生证券则预计,在保守€中性€乐观假设下?023年光伏胶膜€需求量分别?7.6?38.8?39.9亿平米,2025年光伏胶膜市场需求有望超?0亿平米€?/p>
福斯特董秘办人士也认为胶膜行业前?ldquo;非常乐观,他同时对第€财经表示,目前胶膜厂商竞争激烈,企业扩产主要是为增加供应竞争力€€由于光伏级EVA粒子、POE粒子供应有限,光伏胶膜实际产能扩张其实存在明显天花板?/p>
据统计,2023年胶膜新增产能主要来自头部企业福斯特、斯威克、海优新材,三€年底产能预″分别达到25亿平米€?亿平米€?.5亿平米,维持€超多?rdquo;的行业格€。由此看来,龙头有望再度畅享胶膜行业景气红利,好日子或许还长?/p>
本文不构成任何投资建议,投资者据此操作,€切后果自负€市场有风险,投资需谨慎?/p>
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文章作€?/p>
王莹